“白加黑”交易协议有效期过了近一个月，东盛科技与拜耳协商结果依旧没有下文。

　　事实上，若按如今的汇率，交易金额将“缩水”近一亿元人民币，东盛自然不愿意，引发双方艰难的博弈。

　　交易胶着

　　对于已走完一切关键批准程序的“白加黑”交易，至今却没有下文。

　　11月19日，东盛科技公告称，与拜耳医药签署的“白加黑”交易协议的有效期已经届满，目前公司仍在和拜耳医药协商关于延长协议终止日的相关细节问题。

　　这一公告并未引起投资者过多的在意，因为关键的批文都已获得———10月11日，商务部批准这一交易；11月16日，该交易获东盛科技2007年第二次临时股东大会审议通过。

　　12月9日，东盛科技董秘办证券事务代表张东对记者表示，该交易符合已达成的交割条件。这意味着这起迄今为止中国制药领域最大一笔外资并购案是“万事俱备，只欠交割”。然而从11月19日至今，东盛科技还没有公布任何关于此交易的实质性进展。

　　12月9日，东盛科技董秘办对记者表示，与拜耳协议的细节需要时间较长，目前还不方便透露。

　　汇率分歧

　　事实上，双方正面临新的问题。因为时间推迟，汇率已发生变化，交易金额已相差近亿元人民币。

　　记者在东盛科技公告中看到，“白加黑”交易的表述均为：以13400万美元加第一阶段奖金2000万美元和第二阶段奖金400万美元，合计15800万美元，折合人民币126425.28万元的价格转让给拜耳医药保健。而“126425.28万元”是东盛科技多次坚持提到的数据，按这一数据计算，15800万美元交易额对应的汇率为8.0016。

　　12月7日，东盛科技董秘办张东表示：“如果双方能在一年的协议有效期之内———2007年10月25日前完成交割，合同中的人民币金额将不会引起任何异议———但现在已经过了10月25日，协议已经过期，所以很多细节的效力问题需要重新谈判。”

　　张东说，得到商务部的批复花了近一年的时间，这是公司没有预料到的，因为拿到商务部的批文才能提交股东大会批准，而召开股东大会时协议已经逾期———“我们也不希望这样”。

　　据专业人士介绍，国际贸易的一个重要风险就是协议的有效期，过了有效期，很多约定变得无效，双方都有权要求对于一些重要的细节进行重新商议甚至进行改变。

　　根据中国银行外汇牌价，美元对人民币汇率自去年以来一直走低，近日更是达到新低，例如11月27日为7.3872，若按此去与15800万美元交易额结算，则只折合116717.76万人民币，相比于126425.28万元，“缩水”了9707.52万人民币。

　　张东表示，双方将按美元结算，所以这近亿元的差价，公司当然要去尽力争取。

　　12月7日，拜耳医药保健公关部人士表示，目前还未听说有关此协商的细节，暂时不能透露。

　　送股悬念

　　对于“白加黑”的交易金额，股民并不关心，但让投资者关心的是，东盛科技10送15能否兑现，与这一交易成功与否有关。

　　东盛科技多次表示，拟在“白加黑”重大资产交易完成后以现有股份总数243808438股为基数，向全体股东每10股送红股15股。

　　在这一重大利好刺激下，发布“白加黑”交易获批公告的10月12日当天，东盛科技股价达到23元高点。随后一直到12月3日，东盛科技跌幅达42.17%，而同期上证指数跌幅仅为18.18%———这让当时众多怀着10送15的强烈预期而进场的投资者困惑。

　　对此，东盛科技董秘办12月9日对记者表示，虽然协议中的很多细节已经失效，但交易一定会达成，“我们会签一个补充协议，目前核心就是汇率问题”。

　　招商证券分析师李阳则对记者分析，东盛“延长协议终止日”的说法并不严谨，按照国际惯例，协议过期就意味着失去法律效力，双方都有权决定不履行交易使交易泡汤，或重新签订，关键就看双方的交易意愿是否依旧强烈。

　　另一不愿意透露姓名的分析师的说法更耐人寻味：拜耳收购另一药企先灵交易额高达213亿美元，应该不会吝啬于买“白加黑”的这区区1.58亿美元，如果拜耳不毁约，关键就在于东盛———因为签订“白加黑”交易协议时，东盛系正是最困难的时候，而如今东盛清欠已以各种眼花缭乱的手段完成，郭家学已经不再是一年前背着沉重债务的郭家学了，现在他还需要急切地卖出心头最宝贵的资产“白加黑”吗？